作为国内专业的安防产品与解决方案提供商，欣智恒2015年实现了业绩的高速增长。2015年公司实现营收11965.0万元，同比增长157.6%，实现归属于挂牌公司净利润1172.1万元,，同比大涨49.5倍。公司业绩高速增长主要是因为15年新增了系统集成资质并升级了建筑智能资质，同时公司新三板挂牌后，品牌效应增加，新客户大幅增长。
安防行业及其视频监控子行业处于高速增长期。前瞻产业研究院预计2015年我国安防市场规模有望超过5000亿元,同比增长超过20%，增速远高于国际平均水平，具有较大的发展潜力。视频监控产品产值在全部物理安防产品产值中占比超过50%，中关村在线预计到2018年该市场规模将达到236亿美元，五年复合增速为12%，高于安防行业的整体增长水平。
技术优势明显+营销网络完善+资质齐全。公司产品底层架构完善，扩展方便,便于软件的二次开发。公司的产品覆盖了全国所有省市自治区直辖市的视频监控市场，在同类产品生产企业中名列前茅,已形成全国销售服务体系。公司综合业务资质等级领先、种类全面,有效保证了公司承接业务的能力。
盈利预测与估值：预计16-18年公司实现归属于挂牌公司股东净利润为1221、1715、2365万元，EPS分别为0.58、0.82、1.13元。公司属于软件和信息技术服务业，主营业务涉及智慧城市的安防领域，可比上市公司16年平均市盈率为27倍，考虑到全国股转系统流动性相对较弱，给予公司估值一定的折价率,我们认为2016年公司估值在12-15倍较为合理，对应的价格区间为7.0-8.7元。首次覆盖给予公司“推荐”评级。
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